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　　哪些企業撐起了業績增長?

　　——從上市公司半年報看經濟發展新趨勢

　　A股半年報日前披露完成。實體企業經營好轉,轉型升級和科技創新型企業增長較快,但也有些公司融資較難、生產經營遇到一定困難。業內人士認為,轉型升級企業正在成為拉動上市公司群體業績增長的主要貢獻者。伴隨供給側結構性改革的推進,國內外市場的拓展,中國企業還有不少發展空間和機會。

　　實體行業表現優于金融行業

　　轉型升級科技創新企業是主動力

　　上半年實體企業整體增長態勢優于金融企業,轉型升級企業、科技創新型企業,成為增長的主要拉動力。

　　滬深交易所數據顯示,上半年A股上市公司整體實現營收和凈利潤“雙增長”。其中,滬市上市公司營收和凈利潤同比分別增長11%和14%,深市這兩項指標同比增幅為17.24%和16.86%。

　　其中,實體行業表現優于金融行業。上交所數據顯示,滬市實體行業營收和凈利潤同比分別增長13%和25%。凈利潤增速遠高于同期金融行業7%的增速。實體行業凈利潤對滬市整體凈利潤的貢獻占比達41%,較去年同期增加4個百分點。

　　從類型上看,拉動增長的主要是轉型升級和科技創新型企業。其中,石油、鋼鐵、有色、化工等傳統中上游行業業績增速居前,先進制造、創新科技、新興服務和消費等行業快速發展。

　　數據顯示,上半年,滬市有色金屬行業企業凈利潤同比增長75%；鋼鐵行業實現凈利潤296億元,同比增長134%；深市957家戰略性新興產業公司上半年平均營收和利潤增幅雙雙超過20%。

　　“契合宏觀經濟轉型步伐的上市公司,成為A股市場凈利潤的主要貢獻者。”億信偉業基金首席顧問江明德說,周期性行業加快去產能,令行業集中度提升,龍頭企業經營效率更高、盈利能力更強,帶動主板整體業績改善。

　　但也有部分行業和“中小創”企業表現乏力。滬市汽車制造、家電、批發零售等行業,上半年凈利潤同比增速遠低于實體類上市公司25%的整體增速；中小板業績增速連續第三個季度下滑。

　　市場分析認為,伴隨并購重組難度加大、外延式擴張受限,“中小創”企業只能更多依賴內生增長,速度有所放緩；同時,低增長或負增長的“尾部公司”占比較高,也拉低了“中小創”板塊的整體增速。

　　去產能行業業績增長

　　融資結構待優化

　　從半年報看,去產能重點行業呈現業績增長、負債率下降的特點,去杠桿效果較明顯。大部分的企業現金流有所增多,但企業融資結構還有待優化。

　　上半年,滬市去產能重點行業資產負債率下降。鋼鐵、煤炭、有色金屬、化學品制造等行業,資產負債率分別下降0.81、0.36、0.05和1.49個百分點。

　　杠桿率下降的同時,企業現金流得到改善。深交所數據顯示,上半年,深市實體企業經營活動產生的現金流量凈額合計1213億元,較上年同期的496億元明顯改善。

　　國盛證券分析師張倩婷認為,企業管理費用、營業費用等的降低,使企業現金流狀況轉好,金融外的A股企業二季度的經營性現金流占營收比為7.5%,較一季度還有上升。

　　但是,在上半年流動性偏緊的宏觀環境下,企業資金成本有所上升。剔除金融業和房地產業后,深市企業平均財務費用為3767萬元,同比增長18.69%。

　　另外,從半年報還可以看出,企業融資結構、市場融資環境還有待優化,部分企業的融資難度也有所增加。

　　上半年滬市實體企業整體融資約4.5萬億元,同比增加9%,但直接融資金額只有5282億元。上交所在分析報告中稱,上市公司直接融資占比仍然較小,需要持續優化融資結構。

　　深市部分企業的融資難度有所增加。深市上市公司上半年通過非公開發行、配股等方式實施再融資的家數為243家次,同比增長3.4%,但籌資金額為2037.37億元,同比下降48.65%。

　　一些行業增速放緩

　　但發展空間和機會仍很多

　　當前企業轉型升級壓力較大,也有一些公司生產經營遇到一定困難,一些行業增長速度放緩。但對企業整體而言,時代給予的機遇也很明顯。

　　滬深交易所數據顯示,上半年,部分細分行業受上游原材料價格上漲、下游客戶需求量下降等因素影響,深市中的計算機、通信和其他電子設備制造業凈利潤下降23.82%；滬市有149家公司虧損,其中多數經營凈現金流為負。

　　與此同時,中國企業的發展空間和機會還有很多。“中國經濟的穩定增長,特別是內需的增長,給本土企業帶來很多機會；中非合作、‘一帶一路’建設的推進等,中國企業在國際市場也有不少機會。”北京大學光華管理學院戰略管理學教授武常岐說。“我國經濟現在有加快經濟發展方式轉變的機遇,提高發展質量和效益的機遇,這是我們時代的機遇,也是企業發展的新動能。”廣州醫藥集團董事長李楚源說。

　　(據新華社北京9月4日電)